CPI 데이터 모순은 연방 준비 은행의 딜레마를 강화하고 9 월의 정책 서스펜스는 미국 지수의 추세를 억제합니다.

아시아 시장 시장

화요일에 데이터에 따르면 미국 인플레이션은 7 월에 적당히 상승하여 다음 달 연방 준비 은행이 금리를 인하 할 가능성을 유지하는 것으로 나타났습니다. 미국 달러 지수는 급격히 떨어지고 98 점 근처로 돌아 왔습니다. 현재 미국 달러 가격은 98.05

미국 7 월에 CPI가 지난 달과 동일하게 조정되었습니다. 7 월은 비 계절적으로 조정 된 핵심 CPI 연간 요율이 5 개월 최고치로 상승하여 3.1%를 기록했습니다. 데이터가 공개 된 후, 거래자들은 9 월에 연방 준비 은행의 이자율 삭감에 대한 베팅을 늘 렸습니다.

트럼프 : Federal Reserve 회장 인 Powell은 이제 금리를 인하하고 Powell에 대한 주요 소송을 허용하는 것을 고려해야합니다. 관세는 인플레이션을 일으키지 않았거나 다른 문제를 국가에 가져 오지 않았으며 소비자는 이러한 관세를 지불하지 않았습니다.

U.S. Becent 재무부 장관 : 연방 준비 은행은 9 월에 금리 인하를 50 베이시스 포인트로 고려해야합니다.

노동 통계 이사 인 Anthony는 월별 고용 보고서의 발행을 중단 할 것을 제안했습니다.

연방 후보 밀라노 : 인플레이션이 잘 작동하는 것을 보는 것이 좋습니다. 9 월 회의에서 지명이 통과 될 수 있는지 여부는 상원에 달려 있습니다.

Richmond Fed 회장 Barkin : 인플레이션과 실업에 대한 압력이 보일 수 있으며, 둘 사이의 균형은 불분명합니다. 캔자스 연준 의장 슈미트 회장 : 관세는 인플레이션에 영향을 미치며, 이는 금리를 인하 할 수있는 기회가 아니라 정책을 변경하지 않은 이유입니다.

전 FED 공식 브래드 : 지난 주그는 미국 재무부 장관 Besent와 이야기했으며 Besent 소원으로 행동하게되어 기뻤습니다. 지명되면 연방 준비 제도 의장의 직책이 수락됩니다.

미국 재무부의 최신 데이터에 따르면 총 미국 부채 금액은 처음으로 37 조 달러를 초과했습니다.

트럼프는 수요일 우크라이나에서 온라인 대화에 참석할 것입니다. 젤렌 스키는 푸틴과 트럼프를 만날 것이라고 말했다. 그러나 시간은 불분명하다.

백악관 : 러시아-우스 정상 회담은 양자 형태가 될 것이며 제 3자가 없을 것입니다. 트럼프는 앞으로 러시아를 방문 할 계획이있을 수 있습니다.

제도적 견해 요약

네덜란드 국제 은행 : 영국의 일자리 시장은 냉각되었지만 긍정적 인 신호가 있었지만 11 월에 영국 은행의 이자율 삭감 전망은 여전히 다양합니다. 임금 인상.

8 월에 영국 은행 결의안에는 주목할만한 점이 많으며, 그 중 하나는 최근 몇 달 동안 채용 조건의 상당한 냉각에도 불구하고 정책 입안자들이 특히 구직 시장에 "무관심한"것으로 보인다는 것입니다. 그러나 최신 고용 데이터는 영국 은행의 견해를 확인하는 것으로 보입니다. 6 월과 7 월 사이에 고용은 8,000 명에 불과했습니다. 이것은 지난 9 개월 동안 8 번째 월별 감소이지만, 그 중에서 가장 작은 감소입니다. 이러한 데이터가 상향 조절되는 경향이 있기 때문에 7 월의 고용은 최종 데이터가 얻어지면 실제로 약간 증가 할 수 있습니다.

이는 어려운 봄 이후에 회사의 채용 의지가 개선되기 시작한 것으로 나타난 일부 비즈니스 설문 조사 결과와 일치합니다. 국민 보험 (임금 세금)의 증가와 4 월의 최저 생활 임금이 크게 증가함에 따라 경제, 특히 소비자 서비스 산업에 대한 주요 저항이 발생했습니다.

임금 성장에 대한 좋은 소식을 고려할 때, 우리는 영국 은행이 11 월에 여전히 금리를 인하 할 수 있다고 생각하지만, 지난 주 회의에서 예상치 못한 호크 입장을 감안할 때, 우리는 미래에 예상보다 예상보다 강력한 일자리 개선과 인플레이션 데이터의 조합을 보았을 때, 영국 은행은 새해까지 기다려야 할 것입니다.

Wells Fargo : 핵심 CPI는 6 개월 최고치를 기록했으며 이자율 삭감의 전망은 여전히 다양합니다. 전체 CPI 월별 요금은 0.20%로 상승하여 전년 대비 성장률은 2.7%로 안정되었습니다. 식량 및 에너지를 제외하고 핵심 CPI는 월간 0.32%로 더 강해서 전년 대비 성장률을 2 월 이후 가장 높은 연간 판독 값으로 3.1%로 끌어 올렸습니다. 의료 및 항공권 가격은 개인 소비 지출 (PCE) 디플레이터의 원천이 아니기 때문에 연준의 우선 인플레이션 조치는 7 월에 핵심 PCE 지수가 상대적으로 겸손하게 증가 할 것으로 예상하며 예비 추정치는 0.22%입니다.

오늘의 CPI 보고서는 연준이 "가격 안정성"의 이중 사명과 "고용 최대화"의 균형을 맞추는 데있어 연준이 직면 한 문제를 강조합니다. 노동 시장은 있습니다운동 에너지 손실의 징후를 보여 주지만, 인플레이션 : 1)은 여전히 2% 목표보다 높고 2) 잘못된 방향으로 표류하고 있습니다.

인플레이션이 내년 대상보다 여전히 높을 수 있기 때문에, 우리는 Fed rate 삭감이 현재 예측 (다음 세 회의에서 각각 25 베이시 포인트)을 초과한다는 것에 회의적입니다. 우리는 노동 시장이 더 크게 악화되지 않으면 현재 느슨한 통화 정책을 지원하기가 어렵다고 생각합니다.

분석가 Matthew Ryan : 9 월 연준의 이자율은 "확인"이지만, 강력한 핵심 인플레이션은 후속 완화를 방해 할 수 있습니다

오늘날의 미국 CPI 보고서는 연준 공무원에게 통화 정책 경로에 대한 더 많은 언급을 제공합니다. 전체 인플레이션 률이 예상치 못한 감소로 인해 헤드 라인이 발생할 수 있지만 핵심 가격 압력이 다시 가속화되어 2 월 이후 가장 빠른 성장률에 도달합니다.

이는 미국 기업들이 가격 인상을 통해 소비자에게 관세 비용을 전달하기 시작했음을 나타냅니다. 그러나 결론을 내리기에는 너무 이르고 미국 인플레이션에 대한 관세가 완전히 영향을 미치는 것은 여전히 남아 있습니다. 시장 참가자의 약한 전체 인플레이션 데이터에 대한 잠재 의식 반응은 달러를 판매하는 것입니다.

그러나 오늘날의 데이터는 FED 요금에 대한 우리의 견해에 대해 크게 변하지 않았습니다. 우리는 여전히 9 월의 삭감이 기본적으로 전반적인 결론이라고 생각하며, 12 월에 추가 완화 정책이 추적 할 수 있습니다. 10 월의 삭감이 가능하지만 핵심 인플레이션 율이 3%이상인 한 이는 달성하기 어려울 수 있습니다.

Nomura Securities : 연방 준비 은행은 9 월에 금리 인하를 시작할 예정이며,이 금리는 3 번 3 번 75 점 감소 할 것으로 예상됩니다. 연준은 9 월 회의에서 금리를 25 베이시스 포인트로 인하 할 수 있었고, 이듬해 12 월과 3 월에 또 다른 삭감을 할 수 있다고 Nomura의 경제학자들은 보고서에 썼다. 분석가의 중간 기대는 향후 3 개월 동안 25 베이시스 포인트 삭감이지만, 경제학자들은 요금 삭감시기로 나뉩니다. Nomura는 이전에 연준 공무원이 올해 말까지 정책을 완화 할 것으로 예상 한 기관 중 하나였습니다.

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