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L'administration Trump a annoncé qu'elle augmenterait les tarifs d'importation sur l'acier et l'aluminium de 25% à 50% par rapport au 4 juin, visant à protéger les industries nationales. Cette décision a immédiatement suscité une forte opposition de l'UE, et l'UE a déclaré qu'elle serait prête à prendre des contre-mesures. Si aucune solution n'était trouvée, les contre-mesures pertinentes prendraient effet le 14 juillet. L'incertitude dans la politique tarifaire américaine a exacerbé les tensions vifu.netmerciales mondiales, ce qui peut conduire à un sentiment d'aversion sur le risque de réchauffement, poussant le dollar à se renforcer en tant que monnaie en toute sécurité. Cependant, les hausses tarifaires peuvent également limiter la croissance économique mondiale, affaiblir l'appétit des risques et exercer une pression potentielle sur le dollar américain.
Le PMI de fabrication de l'ISM américain est tombé à 48,5 en mai, le plus bas depuis novembre 2024, rétrécissant pour le quatrième mois consécutif, indiquant que l'industrie manufacturière continue d'être faible. La valeur finale de S&P Global Manufacturing PMI était de 52, légèrement inférieure à celle prévu, reflétant davantage le ralentissement de la croissance de la fabrication. En outre, les États-Unis manufacturiers de nouvelles vifu.netmandes, les indicateurs d'emploi et d'inventaire ont mal fonctionné en mai, indiquant que la demande intérieure et étrangère s'est affaiblie en même temps. Les données économiques faibles renforcent les attentes du marché pour la baisse des taux d'intérêt de la Fed. Le marché des échanges montre que bien que la probabilité de baisses de taux d'intérêt en juin soit faible, les attentes des baisses de taux d'intérêt au second semestre ont augmenté, ce qui pourrait exercer une pression à long terme sur le dollar américain.
Le marché s'attend généralement à ce que la BCE annonce son huitième baisse des taux d'intérêt le 5 juin, ce qui réduit les taux de dépôt de 25 points de base de 2,25% à 2% en réponse au ralentissement de la croissance économique et des pressions inflationnistes. Les analystes de Berenberg soulignent si l'inflation se poursuitLa baisse des taux peut être la dernière baisse du taux pour la Banque centrale européenne, après quoi le taux d'intérêt restera à 2%. La valeur finale de la fabrication de PMI dans la zone euro en mai était de 49,4, ce qui était inférieur à la ligne de boom et de buste, mais s'est amélioré par rapport à la valeur précédente, ce qui indique que le ralentissement de la fabrication s'est légèrement déchet. Cependant, l'économie de la zone euro est toujours confrontée à des défis de l'incertitude de la politique vifu.netmerciale et des fluctuations des prix de l'énergie, et l'attente des baisses de taux d'intérêt peut exercer une pression sur l'euro contre le dollar.
La Banque d'Angleterre a abaissé le taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 4,5% le 31 mai, conformément aux attentes du marché. Il s'agit de la troisième baisse de taux depuis juin 2024. Le PMI manufacturier du Royaume-Uni est passé à 46,4 en mai par rapport à 45,4 en avril, le point le plus élevé des trois derniers mois, mais il est toujours dans une fourchette de rétrécissement, indiquant que la fabrication continue d'être faible. Le marché s'attend à ce que la Banque d'Angleterre continue de réduire les taux d'intérêt en 2025, les baisses cumulatives des taux d'intérêt pour toute l'année atteignent probablement 75 points de base pour faire face au ralentissement de la croissance économique et aux pressions inflationnistes. Les attentes des baisses de taux d'intérêt peuvent entraîner un nouvel affaiblissement de la livre contre le dollar.
La Banque du Japon a maintenu le taux d'intérêt politique inchangé à 0,5% lors de la réunion de politique monétaire le 3 juin, ce qui est conforme aux attentes du marché. La Banque du Japon a souligné la forte incertitude de l'économie et de l'inflation, en particulier l'impact des politiques tarifaires américaines sur l'économie mondiale. Les enchères d'obligations gouvernementales du Japon étaient médiocres en mai et donne une augmentation, ce qui a suscité des préoccupations concernant le resserrement des liquidités, ce qui peut exercer une pression sur le taux de change du yen. Cependant, la Banque du Japon a déclaré qu'elle continuerait de prêter attention aux données économiques, et si l'inflation continue de rebondir, les taux d'intérêt pourraient être augmentés à l'avenir.
La Banque du Canada a maintenu les taux d'intérêt inchangés à 2,75% le 3 juin, ce qui a arrêté sept baisses consécutives, visant à observer l'impact des politiques tarifaires sur l'économie. Le RBA a lancé un cycle de baisse des taux d'intérêt depuis février 2025, et le taux de trésorerie actuel est de 4,1%. Le marché prévoit de nouvelles baisses de taux d'intérêt en 2025, et les baisses cumulatives des taux d'intérêt tout au long de l'année peuvent atteindre 100 points de base. Le dollar australien a fortement performé le dollar américain ces dernières années, bénéficiant d'une baisse des taux d'intérêt américain et d'un rebond de l'appétit du risque mondial.
Le risque du "rhinocéros gris" budgétaire américain émerge progressivement. En juin, environ 6,5 billions de dollars américains dans les obligations du Trésor américain ont expiré de manière concentrée. Si le gouvernement américain ne peut pas emprunter de nouvelles obligations en douceur ou si le taux d'intérêt de la dette continue d'augmenter, il peut intensifier la pression budgétaire et même déclencher des risques financiers systémiques. De plus, la cote de crédit souverain américain a été rétrograde à AA1 par Moody's, et la position du dollar américain en tant que grande réserve de change au monde a été contestée. atterrirEn termes de politique, l'assouplissement et l'escalade de la situation au Moyen-Orient se produisent alternativement, et il y a encore une incertitude, qui peut affecter le sentiment du marché à tout moment.
Le 3 juin 2025, le marché des changes est confronté à l'influence entrelacée de plusieurs facteurs. L'escalade des tarifs américains, les données économiques faibles et les attentes des baisses de taux d'intérêt ont fait pression sur le dollar américain; Les attentes des baisses de taux d'intérêt par la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre peuvent affaiblir l'euro et la livre; La Banque du Japon maintient les taux d'intérêt inchangés, mais la volatilité du marché des obligations du Trésor peut affecter le yen; L'escalade de la situation au Moyen-Orient pousse le sentiment d'aversion au risque, ce qui est bénéfique pour le dollar et l'or américains. Les investisseurs doivent accorder une attention particulière aux tendances politiques, aux versions économiques et aux risques géopolitiques dans les principales banques centrales mondiales pour faire face à la volatilité du marché.
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